【鑫鼎盛黑色日报20230323】 环球看热讯

钢材 |RB2305&HC2305

核心观点：美联储如期加息25个基点，今日关注周度钢材数据

(资料图片仅供参考)

①昨日螺纹钢期货主力合约收盘价4153元/吨（-0.07%），减仓8.42万手，夜盘收盘价4175元/吨。全国建材成交15.69万吨，唐山钢坯3900元/吨（-20），上海螺纹4260元/吨（-20），上海热卷4320元/吨（+10）。

②产量基本持平，表需小幅收缩，库存去化。高炉开工率82.29%（+0.29%），电炉开工率78.26%（+3.42%）。周度螺纹产量303.93万吨（+0.08），表观消费量350.13万吨（-6.72），社库858.51万吨（-30.02），厂库281.17万吨（-16.18）。

③硅谷银行、瑞信相继发生风险。中国GDP目标5%，经合组织上调中国增长预期至5.3%；2月财新制造业PMI为51.6；2月社融和信贷数据超预期；2月汽车销量环比增19.8%；1-2月地产施工、新开工面积同比降4.4%、9.4%；央行将于3月27日降准0.25个百分点。

④综合来看，海外宏观风险引发市场避险。国内地产开工施工面积同比仍降，降幅收窄，经济弱复苏，降准等稳经济措施还将发力。钢材矛盾不突出，后期终端需求表现将决定钢价走向，短期震荡中还有向上可能。中期关注矛盾积累和旺季能否兑现的风险。

套利：逢低做多5-10月间差，此前建议螺纹月间差60附近、热卷月间差70附近入场，已入场的持有。

铁矿石 |I2305

核心观点：唐山邢台3月22日解除重污染天气II级预警，矿价震荡运行

①昨日铁矿石期货主力合约收盘价865.5元/吨（-1.54%），增仓11.2万手，夜盘收盘价873.5元/吨。港口现货累计成交109.6万吨，青岛港PB粉885元/吨（-9），超特粉757元/吨（-8）。

②发运小减，到港增加，港口库存下降。澳巴发运2405.5万吨（-23.3），全球发运2862万吨（-101.5）。45港到港量2333.8万吨（+200.1），在港船舶73条（-5），45港库存13682.88万吨（-87.15）。

③铁水增加，钢厂进口矿库存下降。日均铁水产量237.58万吨（+1.11），进口矿周消耗2023万吨（+9.45），以疏港量推算的铁矿石需求为2123.17万吨（-52.29），以铁水产量推算的铁矿石需求为1663.06万吨（+7.77），钢厂铁矿石库存9203.34万吨（-54.39）。

④综合来看，供应端低位缓慢回升，铁水产量还有小幅增加空间，钢厂盈利率57.58%，高炉生产积极性尚可，厂内进口矿可用天数19天，中性偏低。铁矿石基本面良好，发改委深入研究铁矿石保供稳价，传今年将继续压减粗钢，矿价震荡运行。

套利：5-9正套持有，价差40以内逢低做多9-1月间差

品种间强弱：

钢材与铁矿强弱变化，铁矿弹性更大但上方政策压制，螺矿比套利在4.6-4.9区间内操作

因制造业进出口表现略好于地产基建，热卷略强于螺纹，价差80附近逢低做多卷螺差套利，已入场的持有

风险关注：宏观经济、终端消费、钢厂生产节奏、监管调控

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